Piyasalar faiz kararını olumlu algıladı

Piyasaların geçen haftaki gündemi merkez bankalarının faiz kararlarıydı. Hürriyet yazarı Zeynel Balcı, piyasaların faiz kararına verdiği tepkiyi bugünkü köşe yazısında kaleme aldı. İşte Balcı'nın yazısı;TCMB, beklendiği üzere; faiz oranını 5 puan artırarak yüzde 30a çekerken toplantı sonrası yapılan duyuru da önemliydi. Öte yandan hem yüksek faiz artırımı hem de toplantı sonrası yapılan açıklamalarda parasal sıkılaşmanın süreceği vurgusuna rağmen Borsa İstanbula gelen alımlar dikkat çekti. Piyasada mevcut faiz oranlarının henüz borsaya alternatif olacak seviyeye ulaşmadığı uyarıları geldi. Ayrıca PPK toplantısı gibi önemli bir gündemin atlatılmış olmasının da piyasaya bir rahatlama getirdiği yorumları yapıldı. Piyasaların geçen hafta gündemi merkez bankalarının faiz kararlarıydı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), beklendiği üzere; faiz oranını 5 puan artırarak yüzde 30a çekerken toplantı sonrası yapılan duyuruda Kurul, dezenflasyonun en kısa sürede tesisi, enflasyon beklentilerinin çıpalanması ve fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın kontrol altına alınması için parasal sıkılaştırma sürecinin devamına karar vermiştir. Enflasyon görünümünde belirgin iyileşme sağlanana kadar parasal sıkılaştırma gerektiği zamanda ve gerektiği ölçüde kademeli olarak güçlendirilecektir vurgusu yapıldı. Hem yüksek montanlı faiz artırımı hem de toplantı sonrası yapılan açıklamalarda parasal sıkılaşmanın süreceği vurgusuna rağmen Borsa İstanbula gelen alımlar dikkat çekti. TCMB faizi yükseldikçe mevduat faiz oranlarının da yükseleceği bilinen bir durum. Buna karşılık borsadaki yükselişin nasıl algılandığı noktasında farklı değerlendirmeler geldi. Ekonomi yönetiminin rasyonel politikalara devam edeceği mesajıyla birlikte yabancı yatırımcılar nezdinde kabul görebileceği beklentisi dillendirildi. Hatırlanırsa geçen hafta Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşekin ABD ziyaretinde yabancı yatırımcılar ile görüşmelerin iyi geçtiği bildirilmişti. Bu ziyaretin ardından gelen faiz artırımına yapılan pozitif değerlendirmelere biraz da bu açıdan yaklaşmak gerekecek. Bunun dışında mevcut faiz oranlarının henüz borsaya alternatif olacak seviyeye ulaşmadığı uyarıları da geldi. Diğer yandan çok önemli bir gündemin geride bırakılmasının verdiği rahatlık ve baskının kalkması dikkate değer bir gelişmeydi. TCMB kararının açıklandığı gün bir aracı kurumun yüksek miktarda alım yapması yine bir başka ayrıntıydı. Büyük para haklıdır noktasından sonuç odaklı bakıldı. Fiyat önden gider haber sonradan gelir yaklaşımı, yine piyasalarda kabul gören bir durum. Perşembe gününe kadar yükselen mevduat faizlerinin hisse senetlerine alternatif olabileceği algısı hakimdi. Bu algı TCMB kararı sonrası biraz zayıflamış görülüyor. Ancak şimdi olmazsa da daha geniş zaman diliminde faiz artırımları sürerse, faizin hisse senetlerine alternatif olması halen geçerliliğini koruyan bir tahmin. Bir süre sonra Borsa İstanbulun yükseliş potansiyeliyle risksiz getiri (mevduat faizi) kıyaslamalarını yine duyabiliriz. Piyasaların bir gözü de yabancı yatırımcılarda. Henüz ciddi bir yabancı girişinden söz etmek zor. Borsa İstanbulda yabancı takas saklama oranının yüzde 34e yaklaşmasında bir bankanın piyasa değerinin yükselmesinin önemli katkısı var. Nitekim TCMB verilerine göre 15 Eylül ile biten haftada yabancı yatırımcılar; hisse senetlerinde 200 milyon dolarlık satış yaparken tahvil bonoda 7.4 milyon dolarlık alım yaptılar. Yabancılar hisse senetlerinde son beş haftanın dördünde satıcılı görüldüler. Yine 15 Eylül haftasında Kur Korumalı Mevduat (KKM) 27 milyar TL azalışla 3.31 trilyon TLye geriledi. Bankalarda yurtiçi yerleşiklerin mevduatı 1 milyar dolarlık düşüşle 176.7 milyar dolara gerilerken TCMB brüt rezervi 871 milyon dolar artışla 121.5 milyar dolara yükseldi. Bu rakamları sıralamaktaki amacımız para politikaları ve faiz tarafında ciddi değişim olurken parasal büyüklükte çok ciddi bir değişim veya kalemler arasında henüz önemli bir aktarım olmaması. Diğer dikkat çeken noktanın Borsa İstanbulun TCMB faiz kararı sonrası dış borsalardan olumlu ayrışması oldu. Özetle, piyasalar yabancı yatırımcıyı bekliyor. Bu yönden gelen mesajlar henüz ciddi manada icraata dönüşmese de bir parça iyimserliğe neden olmuş gözüküyor. Borsa İstanbulda temkinli görünüm yerini daha olumlu bir görünüme bırakmaya başladı. Dış piyasaların gündeminde geçen hafta ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısı vardı. Beklendiği üzere faiz sabit bırakıldı. Fed Başkanı Powellın açıklamaları ve toplantı metninde; yıl sonuna kadar bir faiz artışı gelebileceği, faiz oranlarının yüksek kalacağı ve 2024 için faiz beklentisinin yüzde 4.6dan yüzde 5.1e çekilmesi vurguları öne çıktı. Ayrıca faizde tepe noktası oluştu demek için erken olduğu, enflasyonun yüksekliği ve istihdam piyasasının canlı göründüğü ifadeleri vardı. Bu açıklamalar piyasalara olumsuz yansıdı. ABD borsaları başta olmak üzere dış borsalar satışa döndü. Önemli bir referans olarak görülen ABD 10 yıllık bono faizi çıkışına devam ederek son 15 yıllık dönemin en yüksek noktası olan yüzde 4.50 seviyesini test etti. Tahvil piyasası bir süredir Fedin bu tavrını fiyatlıyordu. Dolarda değerlenme, Euroda zayıflama ise hız kazandı. Euro/dolar paritesi 1.0640, dolar endeksi 105.40nin üzerinde işlem gördü. 105.50 dolar endeksi için teknik açıdan kritik bir eşik. Tahvil faiz yükselişi ve dolardaki değerlenme altının ons fiyatını aşağıya çekti ve 1.925 dolara geriledi. Tahvil ve dolar tarafındaki gelişmeler aynı ölçüde petrole de yansıdı ve brent petrol 91 dolara kadar düşse de daha sonra toparlandı ve 93 dolara yükseldi. Bu toparlanmada Rusyanın benzin ve mazot ihracatını yasaklamasının payı var. Özetle Fed toplantısı sonrası dış piyasalar biraz gerilmiş durumda. -Borsada kâr satışları tepki alımlarıyla karşılaşırken yaşanan düşüş alım fırsatı olarak görüldü. Gelen tepki yükselişinin ilk önemli dirençleri 8.300-8.400 seviyelerinde. Bu bantta tekrar kâr satışları görülebilir. Endeksin tekrar güç kazanması için önemli görülen 8.400 seviyesinin üzerinde kalınması durumunda verilecek sonraki dirençler 8.700 ve 9.000 seviyelerinde. Geri çekilmelerde ilk destekler 7.950-7.900de bulunuyor. 7.900ün üzerinde tepki çıkışı gücünü koruyabilir. Aksi takdirde sonraki destekler 7.700-7.650 seviyelerinde. Endekste toparlanma çabaları görülmekle birlikte direnç noktalarında kâr satışları görülebilir.