PPK, para politikasının duruşunu sıkılaştırdı

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, son dönemde artış eğilimini sürdüren gıda ve enerji fiyatları ile küresel ekonomideki belirsizliklerin, enflasyon üzerinde yukarı yönlü riskleri artırdığı ve enflasyon beklentilerini olumsuz yönde etkilediği değerlendirmesinde bulundu.

Haberin Devamı

PPK, bu doğrultuda para politikasının duruşunu sıkılaştırdığını bildirdi.

Merkez Bankası Para Politikası Kurulu'nun, 17 Nisan'da yaptığı toplantısına ilişkin "Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti" yayımlandı.

Toplantı özetine göre kurul, gıda ve enerji fiyatlarında son yıllarda gözlenen artışların, küresel eğilimlerden kaynaklanan yapısal bir değişimi yansıttığına ilişkin görüşlerin güçlendiğine dikkat çekti ve enflasyon tahminleri yapılırken bu durumun göz önüne alınması gerektiğini belirtti.

Gıda ve enerji fiyatlarına ilişkin varsayımların bu doğrultuda güncellenmesi ile yılbaşından itibaren görülen döviz kuru hareketlerinin, tahminlerin belirgin olarak yükselmesine neden olduğunu belirten kurul, enflasyonun önceki tahminlere göre daha uzun bir süre hedefin üzerinde kalacağı öngörüsünden hareketle, enflasyon hedeflerinin değiştirilmesi konusunu da gündeme aldığı ifade edildi.

Özette şöyle denildi:

"İçinde bulunduğumuz 2008 yılı için hedefin değiştirilmesi, hesap verme ilkesinin ihlali anlamına geleceğinden uygun görülmedi. 2009 ve sonrası için ise gıda ve petrol fiyatları ile küresel ekonomiye ilişkin belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle hedef değiştirme konusunun yıl sonuna doğru bütçe hazırlıkları çerçevesinde tekrar değerlendirilmesinin uygun olacağı düşünüldü.

Bu strateji doğrultusunda, mevcut durumda tahminlere yapılan vurgu güçlendirildi. Diğer bir ifadeyle, iktisadi birimlerin kısa vadede enflasyon tahminlerini, orta vadede ise yüzde 4 enflasyon hedefini referans alacağı bir çerçeve öngörüldü.

Güncellenen tahminlere göre enflasyonun yaklaşık üç yıl içinde yüzde 4 hedefine ulaşacağı öngörüldü. Yüzde 4 hedefine ulaşma süresinin bir önceki döneme kıyasla daha uzun öngörülmesi Merkez Bankası'nın daha gevşek bir politika izleyeceği anlamına gelmemektedir.

Aksine, kurul önümüzdeki dönemde olumsuz haberlere karşı olumlu haberlerden daha duyarlı bir duruş sergileyeceğini ve gerektiğinde ölçülü faiz artışlarına gidebileceğini belirtmiştir."

Riskler

Toplantı özetine göre kurul, enflasyon görünümüne ilişkin riskleri değerlendirirken, orta vadeli tahminlerin oldukça temkinli varsayımlar altında güncellendiğine işaret ederek özellikle enerji ve gıda fiyatlarına ilişkin aşağı yönlü risklerin en az yukarı yönlü riskler kadar belirgin olduğuna dikkat çekti.

Özete göre, yukarı yönlü riskler gerçekleştiği taktirde para politikası duruşu daha da sıkılaştırılacak, gıda ve enerji fiyatlarının beklenenden daha olumlu gelişmesi halinde ise enflasyonun yüzde 4 düzeyine daha çabuk ulaşması sağlanacak.

Birden fazla arz şokunun aynı anda ortaya çıkması ve oldukça uzun bir süredir devam ediyor olması, gelinen noktada fiyatlama davranışlarına dair riskleri göz ardı edilemeyecek bir noktaya getirirken, önümüzdeki dönemde fiyatlama davranışlarındaki bozulmanın daha da belirginleşmesi halinde para politikasının daha sıkı bir duruş sergilemesi gerekebilecek.

Finansal piyasalar

Enflasyon görünümüne dair diğer bir temel riskin, "küresel ekonomideki yavaşlamanın beklenenden daha sert gerçekleşmesi ve buna bağlı olarak finansal piyasalarda gözlenebilecek dalgalanmalar olduğu" kaydedilen toplantı özetinde, Merkez Bankası'nın, enflasyondaki orta vadeli düşüşü tehdit etmediği sürece piyasalardaki geçici dalgalanmalara, politika faizleri aracılığıyla tepki vermeyeceği, ancak genel fiyatlama davranışlarında bozulma eğilimi belirginleştiği taktirde gerekli parasal sıkılaştırmayı yapmakta tereddüt etmeyeceği ifade edildi.

Kurulun, mevcut likidite koşulları altında, Merkez Bankası'nın gerektiğinde kısa zaman içinde güçlü bir parasal sıkılaştırmaya gitme esnekliğine sahip olduğuna dikkat çekilen özette şöyle denildi:

"Kurul, kamu bütçesinde sıkılaştırma gereği doğması halinde, bu ihtiyacın dolaylı vergi artışlarıyla değil, öncelikle harcama kısıcı tedbirlerle karşılanacağının varsayıldığını hatırlatmış ve bu varsayımların gerçekleşmemesi durumunda enflasyon ve para politikası görünümünün de değişebileceği değerlendirmesinde bulunmuştur.

Sonuç olarak kurul, enflasyon beklentilerinde son dönemde gözlenen yükselişin genel fiyatlama davranışlarında bozulmaya yol açmaması için para politikası duruşunun uzunca bir süre sıkı kalmasının gerekebileceği değerlendirmesinde bulunmuştur.

Bundan sonraki faiz kararları küresel piyasalardaki gelişmelere, dış talebe, maliye politikası uygulamalarına ve orta vadeli enflasyon görünümünü etkileyen diğer unsurlara bağlı olacaktır. Mevcut konjonktürde ekonomimizin dayanıklılığını koruması için mali disiplin ve yapısal reformların devamlılığı kritik önem taşımaktadır".