Geçiş hızlandı! BDDK verilerinde dikkat çeken detay! 'Dananın kuyruğu eylülde kopacak'

Yerli yatırımcıların döviz mevduatlarını bozarak TL mevduat hesaplarına yönelme eğilimi hız kazandı. BDDK'nın verilerine göre, 17 Mayıs haftasında KKM'de 20.3 milyar TL'lik bir azalma kaydedildi. TCMB verilerine göre ise aynı haftada döviz mevduatlarında 1.2 milyar dolarlık bir düşüş gerçekleşti.Son dönemde yurtiçi yerleşiklerin dolardan TLye geçişi hızlandı. Merkez Bankası (TCMB) verileri de yabancı para mevduat gerilerken TL mevduattaki yükselişin sürdüğünü ortaya koyuyor. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) verilerine göre, 17 Mayıs haftasında kur korumalı mevduatlar (KKM) 20.3 milyar TL geriledi. Böylece, sene başında 2.5 trilyon TL olan kur korumalı mevduat toplamı 17 Mayıs itibarıyla 2.1 trilyon TLye gerilemiş oldu. Kur korumalı mevduatlarla birlikte döviz mevduatlarında da gerileme de dikkat çekiyor. Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, aynı dönemde döviz mevduatları 1.2 milyar dolar azaldı. Gerçek kişilerin döviz mevduatlarındaki gerileme ise 1.1 milyar dolar seviyesinde oldu. Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatı 10 Mayıs haftasında da 3.2 milyar dolar azalışla 172.6 milyar dolara gerilemişti. Parite etkisinden arındırıldığında bu düşüşün 4.3 milyar dolar olduğu görülmüştü. Peki, son dönemde TLye olan rağbetin nedeni ne? Uzmanlara göre, bu durumun ilk nedenlerinden biri son aylarda dolar/TL kurunun yatay seyrini koruması. Kur stabil gidince reel getiri göremeyen yatırımcı, TL mevduat faizlerindeki yüksek seyrin de etkisiyle TLye geçiyor. Hürriyete konuşan Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, TLye geçişin enflasyon beklentileriyle de ilgili olduğunu söylüyor. Şu anda Merkez Bankasının kredibilitesi bütün alt kalemlere etki ediyor. Bunlardan bir tanesi de enflasyon beklentisi diyen Aydın, Sıkı para politikasının da etkisiyle Merkezin enflasyonu kontrol altına alabileceğine yönelik inanç artıyor. Böyle olunca, TLdeki stabil seyir ister istemez TL ve dövizde olan yatırımcıları etkiliyor ifadelerini kullandı. Dövizde beklenilen süre uzadıkça ve reel getiri görülmeyince, TL mevduat faizlerinin de cazibesiyle TL mevduata geçiş hızlanabiliyor diyen Aydın, Bütün bunlar TL lehine gelişiyor. Bunun da etkilerini hem piyasada yani TL varlıkların üzerindeki fiyatlamalarda hem de tahvil ve hisse piyasasına girişlerde net olarak görüyoruz. Böyle olunca da özellikle önceki dönemlerde yaşanan sıkıntıların etkisiyle dövizde kalan, bankadaki parasını döviz olarak tutan kesim TLye geçmeye başladı şeklinde konuştu. Bankaların döviz mevduata verdiği faiz oldukça düşük iken, TL mevduat faizlerindeki yüksek seyir TLye geçişi destekleyen nedenlerden biri. TCMB verilerine göre, geçen ay itibarıyla 22 yılın zirvesine ulaşan mevduat faizi, son bir haftada 4.4 puan birden gerilemiş; banka şubesine gidip bire bir görüşmelerde müşteri bazlı sunulan mevduat faizi de, bir ay içinde yüzde 60tan yüzde 47ye inmişti. Bu düşüşün ana nedeni piyasada oluşan TL likidite fazlası olmuştu. Ancak son haftalarda hızlı gerileyen mevduat faizi oranlarının TCMBnin aldığı son önlemlerle yeniden yükselişe geçmesi bekleniyor. Aydın da, TL mevduat faizlerinin yüksek kalmaya devam etmesinin TLye geçişi desteklemeye devam edeceğini aktardı ve tüm bunların uygulanan ekonomi politikalarının olumlu sonuçları olduğunu ifade etti. Hürriyete konuşan İnfo Yatırım Stratejisti Çağlar Toros da, bu durumun aslında mevcut ekonomi politikalarının sonuçları dışında ek bir nedeni olmadığına dikkat çekiyor. Yani zaten ekonomi yönetiminin uyguladığı politikalardaki ana hikayenin TLnin değer kazanıp, dövize olan talebin azalması olduğunu anımsatan Toros, şimdi de bunun sonuçlarının alındığını söylüyor. Gedik Yatırım Başekonomisti Serkan Gönençler de Aydın gibi stabil dolar kurunun etkilerine işaret etti. Atmosfer değişti. Döviz kurunun iki aydır yükselmeyip stabil seyretmesi yerli yatırımcıyı da etkiledi diyen Gönençler, Bu durum yatırımcıyı döviz mevduattan TL mevduata kaydırdı diye konuştu. Peki, TLye geçiş süreci ne kadar sürer?Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, Asıl zorlanacağımız dönem eylül, ekim ve kasım dönemi. Bizlerin ve Merkez Bankasının sınav vereceği bir dönem. Çünkü faiz indirim beklentisi oluşacak diyor. TCMB o dönem erken bir faiz indirim sinyali vermezse TLye geçiş hızlanır diye düşünüyorum diyen Aydın, Bu hem TCMBnin tavrına hem de yurt dışı piyasaların seyrine bağlı tabii. Yaz aylarından sonra dövizde bir miktar yükseliş bekliyorum. Ancak ana gidişatı ve uygulanan kur-faiz denkleminin sonucunu net bir şekilde yılın son çeyreğinde göreceğiz diye konuştu.