Dolar, altın ve borsanın yönü ne olacak? Faiz indirimi sonrası yatırımcının gözü piyasalarda...

Merkez Bankası'nın faiz indirim kararı sonrası yatırımcıların dikkatleri altın, dolar ve borsa üzerindeki fiyatlamalara çevrildi. Son haftalarda faiz indirimini fiyatlayan borsanın yükselişini sürdürüp sürdürmeyeceği merak konusu. İşte piyasalara ilişkin öne çıkan tahminler ve beklentiler...Merkez Bankası, yılın son faiz kararında beklentileri aşarak 250 baz puanlık bir indirim yaptı ve politika faizini yüzde 50'den yüzde 47,5'e çekti. Bu sürpriz kararın ardından piyasalardaki hareketlilik dikkat çekti. Uzun süredir faiz indirimini fiyatlayan Borsa İstanbul, karar sonrası kısa süreli düşüşle 10 bin puanın altına inse de cuma günü toparlanarak yeniden yükseliş kaydetti. Dolar/TL cephesinde ise kur, dalgalanmanın ardından 35 TL seviyesinin üzerinde dengelendi. Altın fiyatlarında ise son dönemde görülen baskı devam ederken, Noel tatili nedeniyle geçen hafta piyasalarda düşük hacimli bir seyir izlendi. Ancak cuma günü altın fiyatlarında hareketlenme başladı ve dikkatler, önümüzdeki haftalarda izlenecek seyre çevrildi. Peki altın fiyatlarında düşüş devam eder mi? Faiz indirimi sonrası ilerleyen süreçte borsa ve dolarda yön ne olur? Konuyla ilgili tüm merak edilenleri milliyet.com.trye değerlendiren Ekonomist Hikmet Baydar şu ifadeleri kullandı: Faiz indirimi piyasa beklentilerinin en üst kısmında gerçekleşti. Çünkü 100-250 baz puan arasında bir indirim beklentisi vardı. Faiz indiriminin borsaya etkisi iki yönlüdür. Birincisi alternatif getirinin azalması nedeniyle borsaya eğilimin artması, diğeri de borsa şirketlerinin finansman giderlerinin azalacak olması nedeniyle karlılığa olan pozitif etkisi. İkinci neden özellikle geleceğe yönelik karlılık beklentilerini artırırken şirketlerin hedef fiyatları da yukarı çekilmekte ve alım önerileri gelmektedir. TCMB faiz indiriminden sonra daha güçlü bir görünüm gösteren borsa yeniden teknik anlamda yukarı sinyalleri vermeye başlamıştır. Bu nedenle 10.283 seviyesine kadar zorlanmadan çıkabileceğini düşünüyoruz. Ocak ve şubat aylarında düşüş beklenen enflasyon verileriyle beraber, yıllık TÜFEnin %40ın altına indiğini görebiliriz. Eğer bu gerçekleşirse TCMB tekrar faiz indirimi yapabilir. Aylık bazda enflasyonun 2nin altında olması ise Merkez Bankası'nı faiz indirimi konusunda daha etkili motive edebilir. Bu gelişmeler oldukça borsada yukarı hareketler devam edebilir. Bu arada yabancı yatırımcı girişi de devam edebilir. Not artırımı potansiyeli de arttığından gelecekte yabancı yatırımcı dolar bazında borsayı yukarı itebilecek alımlar yapabilir. İlk etapta 10.283 puan son derece önemlidir. Kısa sürede üzerine çıkması satış gelme riskini de artırır. Ancak genele yayılan alım dalgasıyla 10.283 puan seviyesinde tutunursa o zaman yeni bir yukarı trend ihtimali de artacaktır. Destek olarak ise 9.585 puan seviyesinin çok güçlü olduğunu, bu seviyenin altına gelebilecek sarkmalarda hemen alımların gelebileceğini de söyleyebiliriz. Ons altında orta vadeli aşağı sinyalleri devam ettiğinden 2580 dolar seviyesini test edebileceğini düşünüyoruz. Gerek Fed faiz indirimlerinin zorlaşması gerekse Donald Trump'ın güçlü dolar istemesi bu etkiyi yapıyor. Ancak jeopolitik riskler ana belirleyici olacak. O yüzden Rusya-Ukrayna savaşının bitmesi veya İsrailin bölgede katliamcı ve işgalci zihniyetini bırakması durumunda altında sert düşüşler görülebilir. Gram altında da ons altın hareketine benzer bir hareket olacağını düşünüyoruz. Orta vade aşağı sinyallerine direnmeye çalışan bir görüntü var. Şimdilik 2911 lira seviyeleri çok önemli bir destek. Bu seviyelere kadar gevşeme potansiyeli var. Eğer tutunamaz ve zayıf kalmaya devam ederse 2838 lira seviyesine kadar yumuşak bir düşüş gerçekleşebilir. 2994 lira seviyesinin üzerinde tutunmayı başarabilirse o zaman yeniden yukarı sinyalleri gelebilir. Şimdilik beklentimiz destekleri deneme ihtimalinin daha fazla olduğu yönündedir. Faiz indirimleri kurların yükselmesini tetikleyebiliyor olsa da gelen yabancı yatırımcıların beklentileri dahilinde olması ve enflasyondaki düşüşe paralel faiz indirimlerinin de devam edeceğinin düşünülmesi TLden dövize geçiş yerine, aksine dövizden TL'ye geçişi daha fazla motive edebilir. Şimdilik reel getiri enflasyonun üzerinde olduğu sürece yabancı yatırımcının pozisyon kapatıp dövize geçmesini beklemiyoruz. O yüzden faizler kademeli indikçe ve reel getiri sağladıkça dövizde agresif bir yükseliş söz konusu olmayacaktır diye düşünüyorum. Dolar/TLde 34,95 seviyesi kritik bir seviye olup altına sarkması satışların daha da artabileceği anlamına gelebilir. O yüzden 3 gündür gelen orta vade aşağı sinyalleri nedeniyle aşağı yönlü hareketlere karşı tedbirli olmakta fayda var. Dolar/TLnin 34.74 seviyesinde ise önemli bir desteği bulunmaktadır. Yukarıda 35.30 TL seviyeleri çok önemli. Kısa süre içerisinde bu seviyelerin üzerine çıkmasında satışların gelme ihtimali fazladır.