DIŞ PİYASA ETKİSİ || Borsa İstanbul'da dalgalı seyir!

Geçen hafta dışarıda yaşanan türbülansın kısa zamanda toparlanması BIST100 Endeksindeki düşüşün daha fazla derinlik kazanmasını önlerken tepki alımlarının gelmesine neden oldu. Yine de gerek Ortadoğu, gerekse ABD ve Japonyadaki sorunlar tamamen ortadan kalkmış değil. Yatırımcılar bir şok daha yaşamak istemiyorlar. Borsa İstanbulda dalgalı seyrin devamı beklenmekle birlikte temkinli görünümün dağıldığını söylemek için henüz erken. Hürriyet yazarı Zeynel Balcı yazdı...Borsa İstanbul dalgalı bir haftayı geride bıraktı. Bu görünümde dış piyasalardaki gelişmelerin önemli payı var. Japonya kaynaklı carry trade pozisyonları, ABDdeki resesyon kaygıları ve Ortadoğuda artan gerilimin bir araya gelmesi fırtınaya dönüştü. Geçen pazartesi sabahı piyasalar Tokyo Borsasındaki yüzde12yi bulan sert düşüşe bağlı bir şokla açıldı. Doğal olarak Borsa İstanbul da bu görünümden nasibini aldı. BIST100 Endeksinde düşüş, döviz kurlarında hafif yükseliş görülürken Türkiyenin 5 yıllık ülke risk primi (CDS) tekrar kritik seviye olan 300ün üzerine çıktı. Hatırlanırsa geçtiğimiz aylarda 250li seviyelere kadar çekilmişti. Dış piyasalara duyarlılık artınca iç ekonomik gündemde bu şoku karşılayacak özel bir çıpa veya dengeleyecek bir hikâye eksikliği duyuldu. Uygulanan ekonomik program ve yüksek faiz kısmen bir kalkan görevi sağlıyor. Ancak oluşan dalga oldukça büyüktü. Dışarıda yaşanan türbülansın kısa zamanda toparlanması BIST100 Endeksindeki düşüşün daha fazla derinlik kazanmasını önlerken tepki alımlarının gelmesine neden oldu. Bu gelişmeler yaşanmadan önce de Borsa İstanbulda güç kaybı vardı. Para girişlerinin yetersizliği, yabancı yatırımcıların devam eden satışları, 06/2024 dönem bilançolarının düşük performansları, beklentisizlik ve yaz durgunluğu gibi birçok etken Borsa İstanbul üzerinde kendini gösteriyordu. Borsada yaşanan düşüş tepki alımları için bir fırsat verdi. Ancak para girişi ve olumlu fiyatlamaya konu olacak beklenti ihtiyacı halen sürüyor. Bu açıdan tepki yükselişlerinde daha yukarı hedefleri telaffuz etmek fazlaca iyimserlik olacak. Diğer yandan gerek Ortadoğu, gerekse ABD ve Japonyadaki sorunlar tamamen ortadan kalkmış değil. Borsaya cuma günü gelen satışları ise biraz da geçen pazartesi benzeri bir şok yaşamamak için yatırımcıların gardını almasına bağlamak doğru olacak. Borsa İstanbulda dalgalı seyrin devamı beklenmekle birlikte temkinli görünümün dağıldığını söylemek için henüz erken. Perşembe günleri açıklanan TCMB verileri ve yabancı işlemler en önemli data akışları haline geldi. Son dönemde yabancı yatırımcıların alışık olduğumuz; hisse senetlerinde satış, tahvil bonoda ise alım yönündeki politikaları geçen hafta biraz değişim gösterdi. 02 Ağustos ile biten haftada yabancılar; hisse senetlerinde 169.2 milyon dolar, tahvil bonoda ise 162.1 milyon dolarlık satış yaptılar. Aynı hafta; TCMB rezervlerinde ve bankalar yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatında yükseliş, kur korumalı mevduatta (KKM) ise düşüş görüldü. Borsa İstanbulda hisse senetlerinde yabancı yatırımcıların payı yukarı yönlü bir hareketlenme yaşasa da güç kazanamadı tekrar yüzde 37 seviyelerine çekildi. Yabancı bu aşamada hisse senetlerine uzak duruyor. Japonya kaynaklı carry trade pozisyonlarına ilişkin tedirginlik sonrası bir süre daha ilgisiz kalması olasıdır. Fakat Türkiye gelişen ülke piyasaları içinde önemli bir yere sahip. Uzun süre Türkiyeye duyarsız kalmaları beklenemez. Diğer yandan ABD ve Avrupada faiz indirimleri gündeme iyice yerleşti. Dünyada en yüksek faizi veren ülkeler arasında yer alan Türkiye ile dış piyasalar arasındaki faiz makası daha da açılacak. Enflasyon ile mücadele açısından Türkiyenin mevcut koşullarda en azından bir süre daha faizi yüksek tutması bekleniyor. Bu bakımdan yabancıların tahvil bonoda alıcılı tavırlarını sürdürmeleri beklenebilir. Dış piyasalarda faiz oranlarındaki gerileme aynı zamanda Türkiyenin de dahil olduğu gelişen ülkeler için bir fırsat da sunuyor. Bu durum şu anki dalgalanma durulduğunda orta ve uzun dönemde Türkiyeye portföy yatırımlarının devamını getirebilir. Küresel faiz oranlarındaki düşüş aynı zamanda hisse senetlerine yönelimi öne çıkarabilir. Borsada sert düşüş sonrası görülen tepki çıkışının henüz güç kazandığını söylemek zor. İlk dirençler 10.200-10.415 bandında. Bu seviyeler düşüşte oluşan gap (boşluk) bölgesi. Yükselişin güç kazanması için bu bölgenin artan hacimle geçilmesi gerekecek. Bu durumda sonraki dirençler 10.700-10.900 ve 11.245 seviyelerinde. İlk destekler ise 9.900 ve 9.730 noktalarında. 9.730 daha önemli. Bu seviyenin altında verilecek destekler 9.500 ve 9.250 seviyelerinde bulunuyor. Endekste destek noktalarında tepki alım denemeleri görülse de satış baskısı korunuyor. Carry trade pozisyonlarına ilişkin teminat açıklarının giderilmesi ve varlık satışlarından altın da nasibini aldı ve ons fiyatı 2.364 dolar seviyesine kadar geriledi. Likidite açığının azalması, düşen ABD tahvil faizleri, Fed faiz indirim beklentilerinin güç kazanması, Ortadoğuda gerginliğin sürmesi ve zayıflayan doların etkisiyle altın toparlandı. Tepki yükselişiyle tekrar 2.430 dolar seviyesine ulaşıldı. Yukarı yönlü altın fiyatını besleyen etkenler halen geçerliliğini koruyor.