Borsa İstanbul'da Düzeltme Süreci Devam Ediyor

Borsa İstanbul, Temmuz 2024'te test edilen 11.250 seviyesindeki zirvesinden bu yana düşüş trendinde. BIST100 Endeksi dolar bazında %23, TL bazında ise yaklaşık %15 geriledi. Yön arayışı ve piyasa sıkışması yatay hareketin süreceğine işaret ederken, dış piyasalardan olumsuz ayrışma dikkat çekiyor.Pandemi sonrasının en uzun düzeltme süreci yaşanırken, borsada yukarı yönlü harekete öncülük edebilecek gelişmeler bekleniyor. Enflasyondaki gerileme ve TCMB'nin faiz indirim kararları piyasanın geleceğini belirleyebilir. Gözler Şubat ayı enflasyon verileri ve 6 Mart'ta gerçekleşecek PPK toplantısında olacak. Borsada yukarı yönlü hareketlenmeyi engelleyen en büyük faktörlerden biri para girişinin yetersizliği. Hem yerli hem de yabancı yatırımcılar, yüksek faiz ortamı nedeniyle hisse senetlerinden uzaklaşıyor ve mevduat-tahvil bono gibi enstrümanlara yöneliyor. Yayınlanan bilançolar, hisse bazlı hareketlenmeleri tetiklemedi ve bu durum piyasada bekleyişi artırdı. Piyasalar, faiz indirimleriyle borsanın yukarı hareket edebileceği görüşünde birleşirse de TCMB'nin bu konuda nasıl bir yol izleyeceği merak konusu. Ocak ayında enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi, faiz indirimlerini zorlaştırabilir. Şubat ayında %3-4 civarında bir enflasyon beklentisi bulunurken, TCMB'nin 6 Mart PPK toplantısı kritik önem taşıyor. Bazı piyasa uzmanları, TCMB'nin 2024 genelinde enflasyonun yavaşlayacağını öngördüğü için faiz indirimlerine devam edebileceğini savunuyor. Diğer bir görüş ise TCMB'nin Mart ayı toplantısında beklemeyi tercih edip, sonraki aylarda adım atabileceğini öne sürüyor. Borsadaki mevcut görünümün bir süre daha devam etmesi beklenirken, şu ana kadar açıklanan son çeyrek bilançolarında bir miktar toparlanma görülüyor. Geçen yıla kıyasla performanslar düşük olsa da, 9 aylık bilançolara göre daha iyi bir tablo mevcut. Ayrıca, 2025 yılı ara dönemlerinde enflasyon düzeltmesi olmayacağı için bilanço kârlılıklarının artması bekleniyor. Bu veriler, 28 Şubat'ta açıklanacak 2024 dördüncü çeyrek GSYH büyüme verisi için olumlu bir sinyal olabilir. TCMB tarafından açıklanan 14 Şubat haftası verilerine göre, yabancı yatırımcılar 108.4 milyon dolarlık hisse senedi ve 1.851 milyon dolarlık tahvil bono alımı gerçekleştirdi. Özellikle tahvil bonoda son 9 ayın en büyük alımı yapılırken, hisse senetlerindeki net alımlar sınırlı kaldı. Altın fiyatları, ABD eski başkanı Donald Trump'ın siyasi söylemleri ve jeopolitik riskler nedeniyle güvenli liman olarak talep görürken, son günlerde kâr satışları artıyor. Goldman Sachs, 2025 sonu için ons başına 3.100 dolar tahmini yaparken, merkez bankalarının altın alımlarına devam ettiği belirtiliyor. Gram altında ilk direnç 3.600-3.650 TL seviyelerinde bulunurken, ons altın için 2.970-2.980 dolar seviyeleri kritik eşik olarak izleniyor. Borsa İstanbul'un geleceği, TCMB faiz kararları ve enflasyon verileriyle şekillenecek. Piyasada yön arayışı devam ederken, temkinli iyimserlik korunuyor.