Borsa gözünü yeni zirvelere dikti!

Dış piyasalardaki olumlu seyir, 28 Haziranda Singapurdaki toplantıda Türkiyenin gri listedeki durumunun görüşülecek olması, haziran sonrası enflasyonda düşüş öngörüsü borsadaki çıkışın ana nedenleri oldu. Yatırımcıların dikkati BIST100 Endeksindeki zirve seviyesine çevrilmiş durumda. Güç denemesi o noktada ortaya çıkacak. Singapurdan iyi haberler gelirse borsa zirve kırmak için iyi bir neden bulabilir. Hürriyet yazarı Zeynel Balcı'nın bu haftaki ekonomi değerlendirmesi...Bayram tatili dönüşü borsadaki olumlu hava devam etti. Borsadaki çıkışın nedenleri arasında; dış piyasalardaki olumlu seyir, 28 Haziranda Singapurdaki toplantıda Türkiyenin gri listedeki durumunun görüşülecek olması, son günlerde hisse senetlerinde yabancı takas saklama oranındaki hafif yükseliş, haziran sonrası enflasyonda düşüş beklentileri sayılabilir. Enflasyon düşeceğine göre faiz de düşecek gibi sesli düşünenler arttı. Yüksek faiz yabancı yatırımcıları tahvil bonoya çekerken yerli yatırımcıların borsaya ilgisini zayıflatmıştı. BIST100 Endeksindeki yükseliş henüz tepki boyutunda. 11.090 seviyesindeki zirvenin altında işlem görüyor. Ancak bu aşamada piyasa bozucu bir haber akışı görülmüyor. Bu açıdan sayılan gelişmelerin etkisiyle yatırımcıların dikkati BIST100 Endeksindeki zirve seviyesine çevrilmiş durumda. Güç denemesi o noktada ortaya çıkacak. Singapurdan iyi haberler gelirse borsa zirve kırmak için iyi bir neden bulabilir. Aynı zamanda vergi konusunun da netleşmesi gerekecek. Bu konuda spekülasyonlar devam ediyor. Son yapılan değerlendirmeler vergi düzenlemelerinin haziran ayına yetişmeyebileceği yönünde. İçeriğine ilişkin belirsizlik borsaya bir parça ivme kaybettirmiş durumda. Diğer yandan döviz kurları ve gösterge tahvil faiz oranındaki yükselişi dikkate aldığımızda alternatif piyasa olması açısından para piyasalarının sermaye piyasalarına destek verdiğini söylemek zor. Birbirine alternatif sermaye ve para piyasalarının aynı yönde hareket etmesi uyumsuzluk olarak görülse de piyasa şartları gereği bu gibi durumlar olabiliyor. Ancak kısa süre sonra uyumlu hale geliyor. Döviz kurlarındaki yükselişi, enflasyonun haziran sonrası düşüşe geçmesi beklentilerine ve bunun da faizle ilişkilendirilmesine bağlamak mümkün. Enflasyon esas kriter olacak. Bunun ilk işaretlerini temmuzun ilk haftasında açıklanacak haziran enflasyon verilerinde görebileceğiz. Döviz kurlarında sınırlı bir yükseliş görülürken bu durum son dönemde hız kazanan carry trade uygulamalarını henüz rahatsız edecek boyutta değil. Ancak kurlardaki yükseliş devam ederse bu konuyu tekrar değerlendirmek gerekecek. Cari açıktaki daralma, turizm mevsiminin başlaması, TLye dönüşün yüksek faize bağlı olarak hız kazanması, TCMB rezervlerindeki artış, sıcak para girişleri dövizdeki yükselişi sınırlayacak gelişmeler. Ancak döviz kurlarıyla ilgili net ifadeler kullanmaktan kaçınmakta yarar var. En azından geçmiş tecrübeler bunu gösteriyor. Bununla birlikte, dövize yönelik parametreleri dikkate aldığımızda kurlarda yükselişi destekleyecek nedenler bulmakta zorlanıyoruz. 03/2024 bilanço açıklamaları ise geçen cuma itibariyle tamamlandı. Genel olarak bilançoların düşük performans nedeniyle hisselere katkısı oldukça zayıf. İyi bilanço bulmak zorlaştı. Bu açıdan seçicilik daha fazla artarken aracı kurumların araştırma bölümlerine daha fazla iş düşecek. Diğer yandan TCMB verilerine göre son haftalarda yabancı yatırımcılar; Hisse senetlerinde satış, tahvil bonoda alım yönünde hareket ediyorlar. Ancak son birkaç günde hisse senetleri yabancı takas saklama oranında hafif de olsa bir yükseliş görülüyor. Bu durum yabancı satışlarının alıma dönmesi olasılığını artırıyor. Bu önümüzdeki hafta TCMB verileri açıklandığında netleşecek. Borsa İstanbulda olumlu hava korunuyor. Önümüzdeki haftanın gündemleri arasında TCMB toplantısı önemli bir yer tutuyor. Ancak faiz değişimi beklenmiyor. Faiz kararlarında değişiklik için haziran sonrası enflasyon verileri görülmek istenecektir. Toplantı sonrası yapılacak açıklamalar faiz kararından daha fazla öneme haiz. İleriye yönelik projeksiyonlar açısından toplantı metni yakından takip edilecek. Kar satışlarının ardından altın fiyatında görülen tepki yükselişi güç kazanamadı. ABD tahvil faiz oranlarındaki düşüş ve jeopolitik gelişmeler altına destek verirken dolardaki değerlenme çıkışı zayıflatan bir gelişme oldu. Halen 2.450 dolar zirvesinin altında işlem görüyor. Bununla birlikte, 2.300 doların altını test edip tekrar 2.369 dolar seviyesini görse de cuma günü kâr satışlarıyla karşılaştı. 2.320-2.315 bandı ilk tutunma noktası olarak görülüyor. Bu seviyenin altında güç kaybı sürebilir. İç piyasalarda gram/TL altın fiyatındaki çıkış ise dolar/TL kurundaki yükselişin de katkısıyla biraz daha belirginleşmişti. Ancak ons fiyatındaki düşüş gram/TL altını da aşağıya çekti. Teknik analiz verilerine göre kısaca değerlendirecek olursak; İlk destek ve tutunma noktaları 2.400-2.425, dirençler ise 2.500 ve 2.540-2.594 seviyelerinde. Diğer piyasa parametrelerine göz atıldığında; ABD tahvil bono faiz oranlarında düşüş, dolarda değerlenme ve Euroda zayıf görünüm hakim. ABD 10 yıllık bono faizi yüzde 4.25, dolar endeksi 105.79, euro/dolar paritesi 1.0693 seviyelerinde seyrediyor. Petrol fiyatında ise yükseliş görülüyor. Brent petrol 84-85 dolar seviyelerinde işlem görüyor. Petrolde ABD stoklarındaki düşüş, talebe ilişkin beklentiler, Ortadoğuda gerginliğin sürmesi gibi gelişmeler fiyatlamaya konu olan gelişmeler. Borsada tepki çıkışı sürüyor. İlk destekler 10.670-10.600 seviyelerinde görülürken sonraki destekler 10.500-10.470 ve 10.400 seviyelerinde. İlk dirençler ise 10.820-10.900 ve 11.088 seviyelerinde. 11.088 zirve olması açısından daha önemli. Bu seviyelere yaklaştıkça kâr satışları görülebilir. Orta dönemli bir çıkıştan söz etmek için zirve seviyesinin geçilmesi gerekecek. Endekste tepki yükselişi gücünü korumakla birlikte direnç noktalarında kâr satışları görülebilir.