Finansal felaket! Amerikan yatırım uzmanı uyardı: İşte 10 tavsiye...

Universa Investments'ın kurucusu ve baş yatırım yetkilisi Mark Spitznagel, Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlamasıyla ABD hisselerinin sert bir şekilde dönebileceğini söyleyerek Fed'in çabaları felaketle sonuçlanacak dedi. Ünlü yatırım uzmanı, tarihteki en büyük borç balonu konusunda uyarırken tabuları da yıktı. Peki piyasada işlem yapmak için ne doğru, ne yanlış? İşte 10 tavsiye...Amerikalı yatırımcı ve hedge fon yöneticisi Mark Spitznagel, tarihin en büyük borç balonu konusunda alarma geçilmesi çağrısında bulundu. Fed'in piyasaları destekleme ve durgunlukları engelleme çabalarının gelecekte çok daha kötü bir felakete yol açacağı konusunda uyaran Spitznagel, yatırımcılara uyarı niteliğinde 10 madde sıraladı: İnsanlık tarihinin en büyük kredi balonunun içindeyiz. Bunun tartışmalı olması gerektiğini bile düşünmüyorum. Para politikası küresel ekonomideki en yıkıcı güçtür. Doğal, sağlıklı, homeostatik bir süreç olan çöküş, iflas ve durgunluğu alıp tehlikeli ve yıkıcı bir şeye dönüştürmüştür. Durgunlukları ve çöküşleri ortadan kaldırmaya çalışırken yaptıkları şey budur. Bir ateş çemberi yarattılar, değil mi? Bir saatli bombanın içinde yaşıyoruz. Hazine tahvilleri güvenli bir liman değil, daha çok umutlu bir limandır. Onların da yeri var. Açıkçası şu anda oldukça ucuz olduklarını düşünüyorum, bu yüzden onları çok fazla kötülemek istemiyorum. Ancak bir risk azaltma stratejisi olarak riskin doğrusal olmayan doğasına hitap etmiyorlar. Risk azaltma, yatırımcılar olarak yaptığımız en maliyetli şey olabilir. Genellikle hastalıktan daha kötü olan tedavidir. Riski azaltmayı kendinizi piyasalardan korumak olarak değil, her şeyden çok kendinizi kendinizden korumak olarak düşünmelisiniz. Piyasalar bize gerçekten aptalca şeyler yaptırıyor. Sadece portföyümüzü bizi bundan koruyacak şekilde ayarlamamız gerekir. Yatırımcılar olarak bu sorunla karşı karşıyayız, ben buna riskin büyük ikilemi diyorum. Eğer çok fazla risk alırsanız, bu size zaman içinde pahalıya mal olur. Eğer çok az risk alırsanız, bu da size zaman içinde pahalıya mal olur. Önümüzdeki 20 yıl içinde, şu anda tek bir işlem yapabilecek olsaydınız, bunun muhtemelen S&P almak olacağı konusunda hepimiz hemfikir olabiliriz, değil mi? Bugün olup bitenlere ve ne kadar pahalı olduğuna rağmen. Dolayısıyla riski azaltmanın dünyanın nereye gideceğini düşündüğümüzle ilgili olmadığını biliyoruz. Bir işletme olarak çok büyük kayıplara karşı koruma sağlıyoruz. Biz bunun için varız. Sadece korkutucu oldukları için değil. Sadece büyük oldukları için de değil. Sadece manşetlere çıktıkları için de değil. Çünkü matematiksel olarak önemli olan onlar. Küçük kayıplar önemli değildir, önemli olan büyük kayıplardır. (Spitznagel, bir yatırımdaki yüzde 50'lik bir kaybı silmek için yüzde 100'lük bir kazanç gerektiğini ve büyük bir kaybın zaman içinde bileşik büyüme üzerinde ağır bir yük oluşturabileceğini belirtmiştir). Çeşitlendirme, Dalio gibi büyük aydınlar tarafından 'yatırımın Kutsal Kasesi' olarak adlandırılmıştır. Bu bir yalandır. Yatırımın Kutsal Kase'si bu değildir. Peter Lynch buna uygun bir şekilde portföyleri 'çürütmek' diyor. Bu aslında hastalıktan daha kötü olan bir tedavidir. Şu anda 60/40'ı seçmek kolay çünkü tahviller daha yeni yok edildi, değil mi? Bu yüzden onları düşerken tekmelemeyeceğim. Ama bunu dört ya da beş yıl önce de söylerdim. Çeşitlendirme - 'deworsification' - bir kazanç sağladığında, belki bir çöküşte daha az kaybedersiniz, bu bir Pirus zaferi gibidir, çünkü toparlanmada bunun bedelini ödersiniz. İki ucu keskin bir kılıç, değil mi? Bundan zarar görürsünüz. (Spitznagel'in işaret ettiği nokta, bir portföyü çeşitlendirmenin kayıpları sınırlayabileceği, ancak aynı zamanda yukarı yönü de önemli ölçüde kısıtlayabileceğiydi).